In einem neuen Forschungsmemo, das mögliche Szenarien für den Fall skizziert, dass Präsident Donald Trump den Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, entlassen würde, warnten Analysten, dass es unabhängig vom weiteren Verlauf der Ereignisse „chaotisch“ werden würde.

Tobias Marcus und Chutong Zhu von Wolfe Research schrieben in einer Kundenmitteilung: „Wir erwarten, wie die meisten, dass das Ergebnis äußerst negative Auswirkungen auf die Märkte hätte, darunter breit angelegte Aktienverkäufe und einen ungerechtfertigten Anstieg der langfristigen Renditen.“

Wolfe Research prognostizierte, dass der Oberste Gerichtshof letztlich möglicherweise darüber entscheiden müsse, ob Trump die Befugnis habe, Powell „aus wichtigem Grund“ zu entlassen.

Die Analyse erfolgte nur wenige Stunden, nachdem Berichte die vermeintliche Stabilität von Powells Führung bei der Zentralbank erschüttert hatten – Berichte, die schnell zurückgenommen wurden.

CNBC hatte am Mittwochmorgen unter Berufung auf einen hochrangigen Beamten des Weißen Hauses berichtet, Trump habe einer Gruppe republikanischer Abgeordneter am Dienstagabend seine Absicht mitgeteilt, „Powell bald zu entlassen“.

Doch während einer Presse-Fragerunde im Oval Office dementierte Trump die Kommentare seines eigenen Beamten umgehend.

„Das haben wir nicht vor“, sagte Trump und fügte hinzu: „Ich schließe nie etwas aus … aber ich halte es für höchst unwahrscheinlich, es sei denn, [Powell] ist in Betrug verwickelt.“

Dennoch ist Trump für seine Unberechenbarkeit bekannt und hat in der Vergangenheit immer wieder Beamte entlassen, kurz nachdem dieser öffentlich seine Unterstützung für sie zum Ausdruck gebracht hatte.

Im Fall Powell kritisiert Trump ihn seit Monaten und wirft ihm vor, er weigere sich, die Zinsen entsprechend den Forderungen des Weißen Hauses zu senken.

Analysten bezeichnen die Idee als „katastrophal“

Roger Altman, Gründer von Evercore und ehemaliger stellvertretender Finanzminister unter Präsident Bill Clinton, erklärte in der Sendung Closing Bell von CNBC: „Es gibt viele schlechte Ideen, aber die Entlassung des Fed-Vorsitzenden – oder zumindest der Versuch, dies zu tun, da unklar ist, ob dies erfolgreich wäre – gehört zu den schlimmsten.“

Altman nannte die Idee „erschreckend“ und betonte den deutlichen Unterschied in der Wirtschaftsleistung zwischen Ländern mit wirklich unabhängigen Zentralbanken wie den Vereinigten Staaten und solchen, deren Geldpolitik staatlich kontrolliert wird, wie etwa der Türkei und Argentinien, die in den letzten Jahren eine zweistellige Inflation erlebten.

„Ich glaube nicht, dass Powell zurücktreten würde, wenn er dazu aufgefordert würde“, fügte Altman hinzu und deutete an, dass die Angelegenheit „vor Gericht landen“ würde.

Mögliche Chaosszenarien

Die Analysten von Wolfe Research stimmten Altmans Ansicht zu und schrieben: „Wenn Trump Powell tatsächlich entlassen will, anstatt ihn nur zum Rücktritt zu drängen, würde Powell wahrscheinlich klagen, um diesen Schritt zu verhindern.“

Sie fragten: „Die erste Frage ist, ob Powell während des Gerichtsverfahrens immer noch als entlassen gelten würde?“

Sie wiesen darauf hin, dass Trump während seiner zweiten Amtszeit bereits Kommissare unabhängiger Behörden entlassen hatte. Einige von ihnen reichten zwar Klagen ein, um ihre Posten zurückzubekommen, doch diese Bemühungen seien „gescheitert“.

In dem Memo heißt es weiter: „Die Ausnahme bei Powell besteht darin, dass er die Behörde leitet, die er leitet – im Gegensatz zu früheren Entlassungen von Kommissaren, die nicht ihre Vorsitzenden waren, nachdem Trump bereits einen neuen Vorsitzenden ernannt hatte.“

In diesen Fällen könnte der neue Chef der Behörde Entlassungen durchsetzen. Aber bei der Fed gibt es niemanden, der die Befugnis hätte, Powell zu entlassen.

Wolfe Research skizzierte drei mögliche Szenarien für den Fall, dass Trump die Entlassung tatsächlich vornimmt:

- Powell bleibt weiterhin Vorsitzender der Fed, während Trump per Gerichtsbeschluss seine Entlassung anstrebt.

- Powell tritt freiwillig zurück und verklagt die Regierung auf seine Wiedereinstellung.

- Powell weigert sich zu gehen, während Trump versucht, ihn per Dekret zu entfernen.

Das Memo warnte, dass das dritte Szenario das dramatischste sein würde, und verwies auf einen jüngsten Vorfall im März, als die Polizei gerufen wurde, um Mitarbeiter des US Institute of Peace zu entfernen, nachdem Elon Musks „Department of Government Efficiency“ sie des Hausfriedensbruchs beschuldigt hatte.

„Es versteht sich von selbst“, heißt es in der Mitteilung, „dass die Vorstellung, Powell würde von der Polizei aus der Fed eskortiert, die Märkte zutiefst beunruhigen würde.“

Wird der Oberste Gerichtshof eingreifen?

Sollte die Angelegenheit zu einem Gerichtsverfahren eskalieren, wird sie wahrscheinlich vor dem Obersten Gerichtshof landen.

Analysten wiesen darauf hin, dass das Gericht in einem anderen Fall kürzlich zu verstehen gegeben habe, dass es die Fed hinsichtlich des ihrer Führung gewährten Schutzes von anderen unabhängigen Behörden unterscheide.

Die Mehrheitsmeinung lautete: „Die Federal Reserve ist eine einzigartige, quasi-private Einrichtung, die in eine historisch eigenständige Tradition eingebunden ist, die mit der Ersten und Zweiten Bank der Vereinigten Staaten begann.“

Wolfe Research schrieb: „Wir glauben, dass Powell gute Chancen hat, vor Gericht zu gewinnen, aber das ist nicht garantiert.“

Sie fügten hinzu, dass die Kernfrage nicht nur darin bestehe, ob das Gericht den Kündigungsschutz für den Fed-Vorsitzenden aus wichtigem Grund aufrechterhalte, sondern auch, ob es die Befugnis des Präsidenten einschränke, zu definieren, was einen wichtigen Grund ausmache.

Sie sprachen ein weiteres mögliches Szenario an: Ein untergeordnetes Gericht könnte eine einstweilige Verfügung erlassen, die Trump daran hindert, die Entlassung vorzunehmen, und eine solche Verfügung könnte in Kraft bleiben, solange der Fall weiterverfolgt wird.

Das Memo kam zu dem Schluss, dass dies ausreichen würde, um Powell den Abschluss seiner Amtszeit als Fed-Vorsitzender zu ermöglichen.

Die US-Aktienindizes stiegen während des Handels am Donnerstag, als die Märkte ihre Aufmerksamkeit auf die Quartalsergebnisse der Unternehmen richteten.

Die Berichtssaison für das zweite Quartal der an der Wall Street notierten Unternehmen hat offiziell begonnen. Den Auftakt machen die Bankergebnisse, die größtenteils starke Daten aufweisen.

Heute veröffentlichte Regierungsdaten zeigten, dass die Einzelhandelsumsätze in den USA im Juni im Vergleich zum Vormonat um 0,6 Prozent gestiegen sind und damit die Schätzungen des Dow Jones übertrafen, die auf einen Anstieg von 0,2 Prozent hingewiesen hatten.

Andere Daten zeigten, dass die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA in der Woche bis zum 12. Juli um 7.000 auf 221.000 zurückging, während die Erwartungen auf einen Anstieg auf 233.000 hingedeutet hatten.

Im Handel stieg der Dow Jones Industrial Average um 0,3 % (oder 125 Punkte) auf 44.380 Punkte (Stand 16:28 GMT). Der breiter gefasste S&P 500 legte um 0,4 % (oder 23 Punkte) auf 6.287 Punkte zu, während der Nasdaq Composite um 0,7 % (oder 140 Punkte) auf 20.871 Punkte stieg.

Die Kupferpreise gingen während des Handels am Donnerstag sowohl an der Londoner als auch an der Shanghaier Börse zurück. Grund dafür war der gegenüber den meisten wichtigen Währungen stärkere US-Dollar und der anhaltende Druck auf den Märkten im Vorfeld der neuen US-Zölle auf Kupferimporte, die am 1. August in Kraft treten sollen.

Während der Sitzung am Donnerstag fiel der am häufigsten gehandelte Kupfer-Futures-Kontrakt an der London Metal Exchange um 14:55 Uhr Mekka-Zeit um 0,2 % auf 9.617,5 USD pro Tonne.

Unterdessen fiel der meistgehandelte Kupferkontrakt an der Shanghai Futures Exchange um 0,15 Prozent auf 77.840 Yuan (10.838 US-Dollar) pro Tonne.

Laut einer von Reuters zitierten Notiz von Analysten der ANZ Bank hieß es, Trumps Ankündigung eines 50-prozentigen Zolls auf Kupferimporte werde den US-Markt in naher Zukunft wahrscheinlich dazu zwingen, auf inländische Lagerbestände zurückzugreifen, was wiederum den Kupferpreis sowohl an der COMEX als auch an der Londoner Börse unter Druck setzen würde.

Am Mittwoch veröffentlichte Daten zeigten, dass die Kupferbestände an der London Metal Exchange um 10.525 Tonnen auf 121.000 Tonnen gestiegen sind, nachdem diese Woche acht neue Lagerhäuser in Hongkong offiziell ihren Betrieb aufgenommen hatten.

Andererseits stieg der US-Dollarindex um 0,3 % auf 98,6 (Stand 16:10 GMT) und verzeichnete einen Höchststand von 98,9 und einen Tiefststand von 98,3.

Im US-Handel fielen die Kupfer-Futures zur Lieferung im September um 16:06 GMT um 0,6 % auf 5,49 USD pro Pfund.

Die Bitcoin-Preise blieben am Donnerstag weitgehend stabil, als das US-Repräsentantenhaus nach einer neunstündigen Pattsituation der Debatte über eine Reihe von Gesetzentwürfen zu digitalen Vermögenswerten näher kam.

Die weltweit größte Kryptowährung stieg leicht um 0,2 % und erreichte um 2:25 Uhr Eastern Time (06:25 Uhr GMT) 118.747,5 USD.

Bitcoin war Anfang dieser Woche auf ein Rekordhoch von über 123.000 US-Dollar gestiegen, fiel später jedoch aufgrund von Gewinnmitnahmen auf historischen Höchstständen und wachsender Besorgnis über US-Zölle unter 116.000 US-Dollar zurück.

Krypto-Gesetzgebung besteht wichtige Verfahrensabstimmung

Am späten Mittwoch stimmte das US-Repräsentantenhaus knapp für die formelle Eröffnung einer Debatte über ein Paket von Gesetzentwürfen zu digitalen Vermögenswerten, darunter den GENIUS Act, der einen bundesstaatlichen Regulierungsrahmen für Stablecoins schafft.

Das Ergebnis der Abstimmung lag bei 217 zu 212, nach stundenlangen internen Verhandlungen unter den Republikanern. Diese waren sich uneinig, ob die Gesetzesentwürfe einzeln oder als Gesamtpaket vorgelegt werden sollten.

Diese Abstimmung stellt den ersten bedeutenden gesetzgeberischen Durchbruch in der sogenannten „Krypto-Woche“ dar – einer koordinierten Anstrengung, um regulatorische Klarheit in den US-amerikanischen digitalen Vermögenswertsektor zu bringen.

Zu den weiteren Gesetzentwürfen, die derzeit diskutiert werden, gehören: der CLARITY Act, der festlegen soll, ob Token als Wertpapiere oder Waren eingestuft werden sollten, und der Anti-CBDC Surveillance State Act, der die Federal Reserve daran hindern soll, eine digitale Zentralbankwährung (CBDC) auszugeben.

Die Verfahrensabstimmung war am Dienstag aufgrund interner Meinungsverschiedenheiten der Republikaner ins Stocken geraten, gewann jedoch nach Interventionen von Präsident Donald Trump und dem Sprecher des Repräsentantenhauses Mike Johnson an Dynamik.

Dennoch haben der knappe Vorsprung und die anhaltende Unsicherheit im Hinblick auf die endgültige Abstimmung die Dynamik gedämpft und Bitcoin in einer engen Handelsspanne gehalten.

Markt vorsichtig vor der endgültigen Abstimmung

Händler warten nun auf das Ergebnis der einzelnen Abstimmungen im Repräsentantenhaus zu den einzelnen Gesetzesentwürfen, die im Laufe dieser Woche erwartet werden. Dies könnte darüber entscheiden, ob die Kryptowährung einen weiteren Ausbruch ähnlich dem der letzten Woche erlebt.

Bitcoin versucht derzeit, die 120.000-Dollar-Marke zurückzuerobern, und viele Marktteilnehmer fragen sich: Was könnte einen Durchbruch über 130.000 oder 150.000 Dollar auslösen?

Technische Analyse und institutionelle Nachfrage unterstützen Bitcoin

Aus technischer Sicht war der Anstieg am Sonntagabend über 120.000 US-Dollar auf einen Short Squeeze am Terminmarkt zurückzuführen, der an allen Börsen Liquidationen im Wert von über 1 Milliarde US-Dollar auslöste, wie aus Daten von Coinglass hervorgeht.

Ray Salmond, Head of Markets bei Cointelegraph, meint dazu: „Die nötige Spotmarktdynamik, um den Preis über 120.000 US-Dollar zu halten, ist an zentralisierten Börsen nicht deutlich erkennbar … aber eine starke, anhaltende globale Nachfrage durch Bitcoin-ETFs, Aktiengesellschaften, die Bitcoin-Treasuries aufbauen, und Infrastrukturinvestitionen stützt den Preis weiterhin.“

Da die Verbraucherpreisindex- und Erzeugerpreisindex-Daten diese Woche veröffentlicht werden und die Märkte die nächste Welle von Zöllen, die am 1. August in Kraft treten sollen, bereits verkraftet haben, scheint sich die Risikoaversion, die zu Beginn der Woche an der Wall Street herrschte, gelegt zu haben.

Mehrere Entwicklungen haben zur Verbesserung der Marktstimmung beigetragen, darunter der Erfolg von Präsident Trump bei der Beschleunigung der Verfahrensabstimmung im Repräsentantenhaus über die Gesetzesentwürfe GENIUS und CLARITY.

Bitcoin-ETFs verzeichnen höchste Zuflüsse seit drei Monaten

Berichten zufolge stehen Cantor Fitzgerald und Adam Back kurz vor einem SPAC-Deal, der Cantor Equity Partners bis zu 30.000 Bitcoins einbringen könnte.

Technische Ziele und kommende Widerstandsniveaus

Auf dem Bitcoin-Tageschart bestätigte sich ein umgekehrtes Kopf-Schulter-Muster. Der Kurs schloss am Donnerstag über 112.000 US-Dollar. Dies eröffnet technisch gesehen die Möglichkeit eines Kursziels von rund 143.000 US-Dollar.

Da der Terminmarkt weiterhin die Preisfindung und kurzfristige Bewegungen durch Liquidationen vorantreibt, wird ein nachhaltiger Anstieg in Richtung 150.000 US-Dollar wahrscheinlich aufeinanderfolgende tägliche Schlusskurse über der 130.000-US-Dollar-Marke erfordern.